O que constitui, então, uma boa empresa? Uma boa escolha seria uma empresa que você conhece bem e sobre a qual já pesquisou profundamente para garantir que tem uma vantagem competitiva duradoura; uma com gerência de boa qualidade que é tanto competente quanto honesta e uma empresa cuja ações estão a um preço razoável, mas não muito alta.
Como você verá a seguir, os 4 critérios para investirem empresas por Warren e Charlie, são vigorosos. O objetivo deles ao estabelecer estes critérios é calcular o valor intrínseco de uma empresa, que pode ser comparado ao preço atual da ação, e depois a margem de segurança pode ser determinada – a diferença entre valor e preço é suficientemente grande?
Critério 1
Perspectivas favoráveis no longo prazo: – – A empresa deve ter uma vantagem muito difícil de ser copiada que leva a, e vai continuar a produzir, poder de ganho consistente. – A vantagem competitiva deve “dar água na boca” e ser duradoura. – Deve existir uma marca de valor econômico cercada por um fosso muito profundo.
Critério 2
Operada por pessoas honestas e competentes: – A diferença precisa ser tanto estável quanto orientada aos acionistas. – Ela deve ser altamente íntegra e você deveria ser capaz de gostar, confiar e admirar. – As habilidades extraordinárias nas operações deveriam se combinar com a habilidade na alocação de capital.
Critério 3
Uma empresa que você entende: – Nos investimentos seus pontos não são computados usando métodos olímpicos de pontuação: “O seu grau de dificuldade não conta. Se você estiver certo sobre uma empresa cujo valor depende de um único fator chave que é tão fácil de entender quanto duradouro, o pagamento é o mesmo como se tivesse analisado corretamente um investimento alternativo caracterizado por muitas mudanças constantes e variáveis complexas.”
Critério 4
Disponível a um preço muito atrativo: – É frequentemente possível identificar empresas que preenchem os três primeiros critérios. Mas tais empresas maravilhosas normalmente estão à venda por altos preços. – O preço deve ser “razoável” em termos de sua relação com o valor intrínseco calculado, deixando uma grande margem de segurança. – Felizmente, de tempos em tempos, excelentes empresas se encontram em circunstâncias incomuns e a ação é subavaliada pelo mercado.
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