“Quando a Dynamo nasceu, em 1993, fundos para investir no longo prazo em ações de companhias abertas eram uma ideia exótica. Warren Buffett aqui ainda não era best-seller, não existia Novo Mercado e a legislação societária não havia passado pela modernização da lei 10.303.” – Luiz Orenstein, conhecido como Lula no mercado.
Um dos gestores do Dynamo Cougar nos primórdios do fundo, cuja rentabilidade acumulada é de 3.675.678,82% ou “apenas” 43,35% a.a. contra 27,26% a.a. do Ibovespa, Orenstein explica o que é ser Value Investor:
“Value investing basicamente quer dizer investir em ativos financeiros para se tornar de fato um sócio das companhias. As empresas não têm muitas variações de curto prazo. Em geral, os planos estratégicos são de cinco anos, as mudanças de rumo são muito lentas. Você falar em resultado de um ano ou dois não faz sentido quanto para um ativo financeiro propriamente dito. Então o value investor é simplesmente aquele que se diferencia um pouco do mercado porque fica muito mais perto do ativo real.”
Sobre o processo de selecionar ações na Dynamo, Luiz afirma: “Isso se reflete num processo de investimento que é basicamente diferente do dos outros investidores, inclusive dos investidores em ações chamados de market timers, que veem oportunidades porque acham que a bolsa vai cair ou porque aquela empresa vai ter uma boa ou má notícia. Você escolhe o lado que quer ficar. O que a gente faz aqui, que eu acho que é basicamente o que todo mundo faz e que cada vez tem mais gente boa fazendo isso aqui no Brasil. Ainda bem.”
Perguntado sobre o que eles fazem, Orenstein fala: “A primeira fonte que você tem de informação ais objetiva, mais fácil, são os números: os relatórios anuais, os balanços. E aí já começa uma virtude ou uma obrigação do investidor em valor, que é, conforme você frequenta por muito tempo uma companhia, mais do que do balanço, se assegurar das variações, que, na verdade, são o que importam.”
Trechos retirados do livro “Conversas com Gestores de Ações Brasileiros: A fórmula dos grandes investidores para ganhar dinheiro na bolsa”, de Luciana Seabra.
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